Nvidia i hegemon-investitori ulažu 500 milijardi dolara u AI infrastrukturu

Nvidia s velikim investitorima pokreće platforme za financiranje AI infrastrukture, ciljajući na mobilizaciju više od 500 milijardi dolara kapitala.

Proizvođač čipova objavio je u ponedjeljak da je sklopio partnerstva sa šest financijskih institucija — Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs i KKR – radi uspostave  “neovisnih” računalnih platformi na globalnoj razini. Prema priopćenju, partnerstva su uvjetovana potpisivanjem konačnih ugovora.

Ideja je stvoriti namjenske fondove kapitala po povoljnim uvjetima za Nvidijine kupce, koji sve više traže računalnu snagu za razvoj umjetne inteligencije. Osnivač i izvršni direktor Nvidije Jensen Huang opisao je AI tvornice kao „novu klasu produktivne, investicijske arhitekture”, istaknuvši kako je u svijetu umjetne inteligencije „računalstvo prihod”.

Tržište koje raste brže od ponude

Huang je već u svibnju na konferencijskom pozivu najavio da bi godišnja potrošnja na AI infrastrukturu do kraja desetljeća mogla dosegnuti tri do četiri bilijuna dolara. Samo kapitalni izdaci hyperscalera na umjetnu inteligenciju trebali bi premašiti bilijun dolara već 2027. godine.

„Računalstvo je prihod. Računalstvo je profit”, rekao je tom prilikom. Nvidijina izvješća iz ožujka pokazuju da 88 posto organizacija bilježi rast godišnjih prihoda zahvaljujući AI-ju, dok 87 posto izvještava o smanjenju troškova.

No postavlja se pitanje koje Nvidia u svojim priopćenjima ne spominje: tko će jamčiti povrat tih golemih ulaganja ako tržište umjetne inteligencije doživi hlađenje? Pet najvećih američkih ulagača u AI podatkovne centre — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft i Oracle — već je udvostručilo svoj dug u posljednjih pet godina, dodavši oko 350 milijardi dolara obvezama.

Financijski inženjering umjesto tehnološkog napretka

Ova suradnja Nvidije s najvećim svjetskim investitorima podsjeća na modele financiranja iz ere prije financijske krize 2008. godine, kada su banke kreirale strukturirane proizvode bez jasnog razumijevanja rizika. Razlika je u tome što se sada umjesto stambenih hipoteka financiraju podatkovni centri čija se isplativost tek treba dokazati.

Apollo je već u kolovozu imenovao novog čelnika za AI poslove, što ukazuje na ozbiljnu namjeru da se uhvati u koštac s digitalnom infrastrukturom. Pitanje održivosti ostaje otvoreno — posebice u okruženju gdje kamatne stope i dalje opterećuju zadužene kompanije.

Nvidia time širi svoj utjecaj s proizvođača čipova na kreatora financijskih aranžmana, što mijenja pravila igre u cijeloj tehnološkoj industriji. Hoće li ovaj potez donijeti stabilnost ili dodatnu krhkost, znat će se tek kada AI balon bude testiran na tržištu.